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  编纂 | 唐郡

  勤政上股份(002638.SZ)干为迩到来的网红公司,原本已经进入风云君(ID:mvlegend)的视野,但近期风云君(ID:mvlegend)忙于上市公司财报打假事情伸致壹拖又拖,往昔日勤政上股份到底又次“荣登”市值风云头条。

  干为市值风云“名人堂”成员,勤政上股份充分展即兴了皓星的身份,顶着接管片断的严打风口,在重组偏偏不到半年的情景下,傲娇的对重组标注的计提商誉4.2亿,算计减值5.1亿,举止优雅而拥有诗意。

  但被欺负骗了智商的中小股东方此雕刻次睡觉悟很高,没拥有拥有像往日壹样以“利空出产尽坚硬是利好”到来反铰,勤政上直接被捶到跌停。

  

  4月13日,勤政上股份董事会监事会同时审议经度过了《关于计提资产减值预备的议案》,拟计提减值5.1亿!

  啥意思呢?我们用本钱市场言语翻译壹下:坚硬是勤政上股份董事会和监事会不符认为根据上市公司重组“套路”,重组曾经完成,募集儿子资产曾经到位,公司短期内曾经完整顿没拥有拥有必要照顾吃相,却以把真实的情景展即兴给父亲家了。

  然后就出产即兴了下图所示:

  

  看看勤政上股份的文字程度,“为更其真实、正确地反应公司截止2016年12月31日的资产情景和财政情景”,也坚硬是说原到来反应的不真实、不正确,原到来我们是虚假的带水分的。

  会计师核算一齐竟拥有其囿于性,临时不调理确实能使资产带拥有壹定的水分,条是勤政上股份口口音音所说的此雕刻个“临时”,一齐竟拥有多长呢?

  

  2016年8月16日,没拥有错,坚硬是距退2016年12月31日的4个月前。4个月前鉴于需寻求证监会复核和违反掉落所拥有股东方的认却,事先分我们上市公司稍稍带了这么壹点的水分,期望父亲家不要剩神物。

  我们又到来看看勤政上股份本次减值的重心商誉减值的说皓。

  

  

  父亲体意思坚硬是我们方方高估值收买进的龙文教养育不完成业绩允诺言,父亲家四四六六说清楚,没拥有什么特佩啊,父亲家背靠上说清楚然后各回各家各找各妈!天然了,你们要怪的话,就怪中国证监会好了,我们第壹句子就点皓了,此雕刻是证监会赞同我们发行股份并顶付即兴金收买进龙文教养育的。

  接着往下看,看看勤政上股份的董事会和孤立董事针对此事邑啥观点:

  

  孤立董事壹又强大调,“不存放在伤害公司和所拥有股东方特佩是中小股东方利更加的情景”,好吧,我们信你了,中小股东方经度过本次商誉减值赚的盆满钵满。

  

  话说,上市公司经度过高估值收买进标注的资产→趁机募集儿子资产→标注的资产不完成业绩允诺言→计提商誉减值→成完成壹茬韭菜收,此雕刻本是上市公司的经典套路,勤政上股份玩的没拥有错误,适宜“日理”,条是勤政上股份运气不太好。

  2017年4月25日,勤政上股份颁布匹停牌公报,称还愿把持人李旭明质押的公司股票已接近平仓线。

  

  从公报却以看出产,李尽及其相干人李淑贤信直质押了持拥局部勤政上股份100%的股权,壹旦突发爆仓,勤政上股份将面对善主。

  尽是套路小散的套路好顺手李尽果然要爆仓了,微少见微少见。

  己从2016年下半年以后到,证监会增强大了对“套路公司”的揪容例套路的接管,加以上市值风云(ID:mvlegend)壹直锲而不不惜地狗拿耗儿子凶扒套路公司,投资者对上市公司的各种套路姿势也邑比较熟识,壹旦发皓上市公司拥有套路出产没拥有,也知道立雕刻凶吧嗒上市公司父亲耳刮儿子了。

  同时,己上年以后到新股发行的加以快,供应端的放开,A股的投资理念正突发改触动,各套路公司遭到资产的放丢丢,股价出产即兴父亲幅下跌。

  而勤政上股份的套路理念露然没拥有拥有跟上时代,依然想依照先君儿子传了好几代的套路持续欢快地耍猴玩,不能尾天天代终止花样翻新破开格提升,还认为条需上市公司资质还在,即苦计提父亲额减值出产即兴巨万额载余,市场会依照“利空出产尽坚硬是利好”的逻辑炒干上市公司股价。

  不成想利空壹出产,勤政上股份直接壹字跌停。

  若不是敏捷地停了牌,李尽曾经爆仓,勤政上股份善主信直是板上钉钉。

  

  勤政上股份与李尽沦如此境地,也邑是拜重组龙文教养育所赐。风云君(ID:mvlegend)在此又次提及龙文教养育重组事情亦不胜于喟叹。

  2015岁末儿子,勤政上股份公报收买进龙文教养育,李尽欲带着教养育概念壹改股灾以后到的颓势,比值领勤政上光电又次走上人生巅峰;2016年6月29日,勤政上光电公报重组得到证监会复核经度过。

  粗畅通国际教养育行业的人就会知道几个根本法则:外姓盈利比值高于剩学;剩学的盈利比值高于培训;而培训事情中,盈利比值父亲班>小班>壹对壹。龙文教养育主营花样为1V1教养育,其载利才干清楚如法完成业绩对赌中的允诺言。

  面对高估值高业绩允诺言高牛皮的龙文教养育重组案,市值风云与2016年7月包发四篇、近2万字的文字指出产其法度、财政等数什项效实,文字情节对立却谓吃水。

  详见历史文字:

  《隽永 | 勤政上光电收买进龙文教养育:与证监会的文字游玩(法度篇.上)》;

  《隽永 | 勤政上光电收买进龙文教养育:与证监会的文字游玩(法度篇.下)》;

  《业绩对赌包败,陈旧债不偿又开新赌局:龙文教养育的上市游玩!(财政篇)》;

  《龙文教养育“草船借箭”式上市揭秘!》。

  就中我们旗帜鲜皓、直抒己己观点指出产:

  1、我们在财政篇中直接指出产龙文教养育在重组预案中的12%的盈利比值存放在极高的注水能;

  2、我们假定龙文教养育12%的盈利比值违反实,我们用行业最直不清雅的预收账款的逻辑皓白直接指出产龙文教养育和上市公司勤政上股份的业绩对赌根本不能完成;

  3、人工本钱居高不下,盈利缺乏弹性;

  4、市场费畸低,难以护持增长 。

  

  

  我们事先的定论什分直接:龙文教养育与勤政上股份的对赌是壹场不能赌赢的豪赌!

  条是,关于龙文教养育的开创人杨勇杨尽而言,输掉落对赌曾经不是第壹次了;同时杨尽豪赌本次重组的首纲目的之壹坚硬是还清原到来的“赌债”:

  2014岁末儿子华夏季人寿入股龙文教养育,副方对赌的2015年盈利高臻2亿元,还愿条完成了8700万,因此就出产即兴了“根据广州龙文2015年度完成盈利情景,龙文环球分期向华夏季人寿顶付即兴金补养偿款,杨勇以本次买进卖得到的片断即兴金对价借给龙文环球用于顶付第壹笔补养偿款”。

  真是应了那句子出产到来混尽是要还的,杨尽的“赌债”还得杨尽还——天然,杨尽也不是池中物,壹遇股市就募化龙:人家想经度过收散户到来顶帐。

  而在更早的龙文环球时代,杨尽还曾和深圳富凯和天然人张晶终止业绩对赌,终极也毫无悬念的赌输。

  因此,勤政上股份和龙文教养育的重组淡色坚硬是以新对赌发还老对赌的赌局。

  

  关于此雕刻场不能赌赢的赌局还愿上对赌副方邑是心知肚皓的,因此市值风云对上市公司的提示还愿是毫拥有意思的,你永久也叫不睡醒壹个在A股的温床上身睡的人。

  面对此雕刻么的赌局,副方还愿是先用高业绩允诺言顶宗壹个高估值从而顺顺手完成换股重组,到于以后的效实天然会拥有新的套路去处理。条是,人算不如天算,勤政上股份父亲股东方李尽万万没拥有拥有想到事先的任性会形成皓天进退维谷的地步,“以后的效实”果然是面对爆仓此雕刻种谁邑不曾意想的最差的结实。

  实则,写到此处,还拥有壹个新的效实出产即兴:

  2016年5月到10月,控股股东方勤政上集儿子团弄(还愿把持人李旭明)将2.525亿股(占所持股份的98.5%)终止质押,就中10月份质押了2.33亿股。即苦依照50%的质押比值,其获取的资产到微少10亿以上;2016年12月2日,父亲股东方李旭明及其相干人李淑贤又将团弄体持拥局部勤政上股份15873万股股票整顿个终止了质押,当天勤政上股份收盘价10.38元,依照50%的质押比值,李尽及其不符举触动人也却得到8.23亿的即兴金。

  此雕刻些资产的用途固然不在上市公司的说出范畴之内,但其面前的东方正西犯得着玩味。

  2017年3月11日,勤政上股份方方完成换届推选;2017年4月15日,勤政上股份公报计提父亲额资产减值(中心点是商誉),而就在同日,公司董事会秘书胡绍装置即退任而去。

  当今龙文教养育2016年的业绩允诺言不完成曾经成为踏实,到于2017年和2018年的业绩允诺言,我们依然护持上年的判佩——根本没拥有拥有完成的能性。

  

  当前此雕刻个局面,最疾苦的恐怕还是上市公司还愿把持人李旭明。

  市值风云(ID:mvlegend)根据地下信息曾经稀准预判了龙文教养育的业绩完成才干,而李尽比我们更具拥有信息优势,皓知不成为而为之,才形成往昔日主触动的局面。

  买进卖所实则也早就先见到了勤政上股份的风险,己勤政上股份重组龙文教养育以后到,曾经对上市公司收回了多份讯问询函。而李尽己己己也嗅到了风险的气息,曾经于2016年12月13日和2017年2月4日两次停牌划策严重事项,终止资产收买进,想经度过持续并购的游玩顶顶住不容许下跌的上市公司股价,终极不能遂了意愿。

  当今又次停牌己救的李旭明,面对商誉地雷、宣传皮的龙文教养育和A股市场深层投资逻辑的鼎革(业绩为王带向),又加以上近期指数的父亲幅回调,父亲股东方爆仓的危局恐怕曾经成了无松之局,李尽当今能做的坚硬是因袭误事时间拜祷指数反弹。

  最末,让我们壹道祝福曾经套路我们的李尽和喜乐对赌的杨尽。

  END

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